图：截至去年末，已有822家境外投资者通过债券通“北向通”模式入市，全年交易量达到9.97万亿元人民币。

　　2024年1月24日，m88人民银行、m88外汇管理局发布《关于进一步支持境外机构投资者开展银行间债券市场债券回购业务的公告（征求意见稿）》，为不断向前行进的债市开放格局再谱重要篇章，也为全球投资者送上一份“心意”满满的新年礼物。

　　以制度型开放见证m88债券市场海纳百川

　　自2010年8月人民银行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》以来，内地债券市场已走过十馀年的开放历程。近年来人民银行及m88外汇管理局积极回应市场参与者合理诉求，出台多项便利措施，优化完善各项制度，为境外投资者铺设了一条持有优质人民币资产的高速路。

　　最新数据显示，截至2023年末，已有822家境外投资者通过债券通“北向通”模式入市，2023年全年“北向通”交易量达到人民币9.97万亿元，境外投资者在银行间市场的债券托管余额达到人民币3.67万亿元，m88元素资产的国际影响力和竞争力显著提升。

　　继2023年5月全球首个衍生品市场的互联互通机制“互换通”正式上线后，人民银行、m88外汇管理局在2024年首月再续新篇，就进一步便利境外投资者参与债券回购交易公开征求意见。

　　银行间债券回购市场开放进行时

　　人民银行与内地金融基础设施一直在完善和创新债券回购市场的机制建设，先后推出买断多券回购、淨额清算回购等业务类型，并推出了银行间市场回购违约的担保品拍卖处置机制，着力提升回购市场交易结算效率和风险防范功能。2023年，银行间市场回购交易累计成交已达到人民币1674万亿元，日均成交人民币6.7万亿元，流动性更强且运作更加顺畅的银行间债券回购市场已经具备进一步对外开放的条件。

　　本次征求意见稿进一步贯彻制度型开放的内涵，其中投资者准入要求从此前的境外央行主权类机构、境外人民币清算行、境外参加行放宽至符合人民银行要求并完成银行间债券市场入市备案的境外参与者，可满足更广泛的投资者盘活其所持有的人民币债券的需求，丰富人民币流动性管理工具，同时加速启动人民币资产的担保品属性，进一步提升人民币债券在国际市场的认可度和影响力，推动债券市场更深层次的制度型开放。

　　其次，征求意见稿将业务范围明确为银行间债券市场买断式回购与质押式回购两个交易品种。值得一提的是，意见稿界定了债券转移过户的形式，这一形式与国际市场上主流的回购交易和规则更加贴合，有助于境外投资者更好的理解并参与银行间债券回购市场，内地债券市场在与国际接轨的进程中将实现新突破。

　　以债券市场的高质量发展助力建设金融强国

　　坚持统筹开放和安全，稳步扩大制度型开放，着力推进金融市场高水平对外开放，是人民银行贯彻落实“金融强国”的清晰路线。在复杂多变的外部环境下，优质稳健的人民币资产已成为境外投资者重要的资产配置方向。在人民币国际化进入新阶段的关键时期，人民币债券回购市场的制度型开放将有助于进一步吸引境外机构参与m88元素市场，推动债市更深层次的制度型开放。