图：海螺水泥旗下水泥产品的毛利率较高。

　　三只龙头水泥股中，海螺水泥（00914）最受市场资金关注，所以股价相较其他两只有韧力，今年首季股价累跌9.7%，m88建材（03323）股价期内下跌19.4%，华润建材（01313）跌幅更达到30%。分析员指出，海螺水泥旗下水泥产品的毛利率较高，水泥业务占总体业务较高，水泥行业一旦复苏，受益程度较胜于其余两只水泥股。

　　经营业绩方面，海螺水泥去年收入1409.99亿元（人民币，下同），按年升6.8%；股东应占溢利106.89亿元，倒退32.6%。尽管全国去年产量减少0.7%，但海螺水泥自产品销售却逆市增加0.7%至2.85亿吨，并且进一步加大投入水泥、熟料产能。去年新增水泥、熟料产能705万、350万吨至3.95亿吨、2.72亿吨；2024年再增水泥、熟料产能840万、390万吨。

　　水泥龙头 成本竞争优势突出

　　同时，海螺水泥去年营业收入快速增长的骨料、混凝土，今年新增产能却减慢。新增骨料产能由去年4070万吨降至今年2550万吨；新增混凝土产量由1430万降至720万立方米。

　　东吴证券表示，海螺水泥作为水泥龙头，在行业下行周期中，成本竞争优势突显，而在产业链上下游的业务扩张，为该公司提供新增长点，估值有望迎来修复。天风证券相信，海螺水泥旗下骨料、商混、环保业务，配合海外市场拓展，有望提供利润增量。

　　操作策略方面，博威环球证券金融首席分析师聂振邦表示，海螺水泥股价自今年1月份企稳在15元以上，15元是较好的支持位。若果连续3个交易日企稳在18元，可以入市吸纳，目标价20元。在股价高位已持货的投资者，即使跌穿15元，也没有必要沽出。海螺水泥上周五收报16.36元。