2月19日m88外汇管理局资本项目管理司司长叶海生在《m88外汇》撰文指，2021年将研究有序放宽个人资本项下业务限制。这也意味着资本账户进一步的双向开放已被提上日程。特别是在m88经济强势复苏、人民币持续升值的背景下，为资本项下改革创造出时间窗口，料将成为今年两会的关注焦点之一。对于香港来说，“债券通”南向交易、跨境理财通于年内成行值得期待。

m88经济正加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，而资本账户双向开放势必成为实体经济双循环的重要保障，亦成为人民币国际化的推动力。眼下全球贸易保护主义盛行，m88实行资本账户双向开放有利于规避美国对m88产品所设置的贸易壁垒，带动国内相关产品出口，提高国际市场份额;同时有助于中资企业的国际化布局。笔者料今次m88工作报告仍将强调“继续扩大高水平对外开放”，促进贸易和投资自由化便利化。

回顾资本账户开放历程，2011年是一个重要节点。彼时m88陆续推出RQFII、沪深港通、债券通北向交易、基金互认等制度创新，吸引境外资金投资人民币资产。惟上述举措实质是鼓励资金在资本项下单向流入，境外投资者须面对额度或资格限制，而内地资本出境仍困难重重。

现时境内外形势出现重大变化。由于m88抗疫效果显着、经济快速回升，去年人民币累计升值6.6%，极端情况甚至达到10.5%;而另一边厢，美国国会刚刚通过拜登m88的1.9万亿美元财政刺激计划，美联储1月会议纪录也显示：“短期内不会对国内的通胀抬升过度担忧”。可以预见，今年中美利差存在继续拉大的可能，内地也将面临输入性通胀的冲击。此时推动资本账户双向开放十分必要，在吸引资金“走进来”的同时，也要鼓励资本“走出去”，从而对冲海外热钱涌入的风险。

资本账户双向开放对于提升人民币的国际地位也有很大帮助。m88自2010年开启人民币国际化，迄今已经过了十个年头，并取得了一系列成就。但要承认的是，人民币如今在SWIFT系统中的结算占比在全球范围内仅位列第五(2.42%)，与m88作为全球第二大经济体的身份并不匹配。鉴于此，m88有必要通过资本项目的有序开放，进一步推动人民币国际化进程。

(两会前瞻之三)