图：自去年内地和香港通关后，港人北上消费再成为社会关注的焦点。

　　香港复活节“黄金周”，北上消费再成关注焦点。其实两地市场的价格差异由来已久，但为何购买力的“虹吸效应”会在后疫情时代爆发？笔者姑且将北上消费划分为3个阶段，借此展现商业环境变迁的成因。

　　北上消费1.0时代可追溯至1997年之前。以罗湖商业城（1994年落成）为代表的消费生态圈，迎合了港人“平价替代”的诉求，场内的成衣定制、按摩足浴最受追捧。而众多外贸精品店也都以出售高仿产品为主，虽然质素欠佳，但强在价格宜人。彼时人民币兑美元中间价固定在8.2765元，港币维持相对强势地位。港人切实体会到了“香港揾钱、深圳使”的妙处。

　　2005年内地实行汇改后，人民币进入升值周期，北上消费的性价比回落。而随着2003年港澳自由行政策的落地，“北水”奔湧香江声势浩大，香港对内地的服务贸易形成巨大顺差。但在这一时期，北上消费并未绝迹，追求多元化、年轻化消费体验的港漂群体成为“2.0时代”的主力。

　　与此对应的是，内地生产力水平飞速提升，特别是移动互联网技术对消费领域进行了全方位“改造”，新概念层出不穷、新业态此起彼伏。然而，香港的消费行业停滞于一种超稳定状态之中，笔者称之为“加拉帕格斯综合症”。

　　内地消费生态圈不断进化

　　从共享单车，到移动支付，再到电商外卖，香港也在跟随内地技术变革的步伐，但两地发展始终存在明显代差。一方面是由于市场规模问题，通常是内地产业格局尘埃落定之后，科网巨头才会拓展香港业务。另一方面是因为香港人口年龄结构问题，全社会接受新消费模式的态度迟疑，甚至可以说对于年轻人的潮玩发展并不友好。笔者了解到，香港高校近期联合举办的“剧本杀”活动，考量场地因素后最终选择“落地”深圳。

　　如今北上消费进入“3.0时代”，大批中产家庭加入到跨境大军之中。香港商家原期待两地通关后经济复常，怎料到本土购买力都会“失守”。这其中固然有港元升值的原因，但疫情三年中，内地制造业、服务业极度内捲，推动了消费生态的再次升级。眼下吸引港人北上的不止是商品层面的极致性价比，还有经历残酷淘汰赛后、存活下来的优质服务供给，反衬出香港消费行业整体竞争力的不足。

　　价廉质优 消费保级

　　须指出的是，笔者并不认同港人北上属于消费降级，居民以更低的价格买到同品质的商品、体验到更优质的服务，能在经济疲弱期维持住中产阶级的体面。这种行为应该被定义为“消费保级”。

　　如今内地消费生态对于香港消费者产生了极强的“黏性”，且短期内无法改变。首先，笔者料美国降息时点会落后于市场主流预期，今年大部分时间里联储局只能“用嘴降息”。即便降息周期开启，中美利差也很难回到疫情前水平，这意味着港汇高估现象或持续存在。其次，内地制造业凭借“以价换量”策略逐步走出低谷，也为零售商、服务业打开更多“薄利多销”的空间。

　　上述趋势最终会反馈到本港经济结构中去，租金、人工、物业、土地价格都会面临不小的波动。但生产要素价格的下降，也为人才引进，经济转型创造有利条件。这就是大变局下的阵痛与机遇。