图：市场预料，澳洲央行持续加息政策不会轻易改变。

　　澳元在5月初触及0.6820水平这今年低位后持续反弹，其后能否短期轻易地回升反弹至0.7650此一今年高位，除了是继续观望澳洲经济后市展望之外，澳洲央行会否加快调高利率步伐亦会是另一重要的关键。从经济数据结果着眼，澳洲第一季度国内生产总值录得0.8%增长，轻微较预期为好，相比起去年第四季度由3.4%向上修订至3.6%的经济增长速度，当然是有大幅度放慢的迹象，然而，总算摆脱去年第三季度录得1.9%经济萎缩的困境。

　　澳洲4月份出口及入口皆有所改善，而4月份贸易盈余亦比预期及上次为高，配合5月份综合采购经理指数亦造好，国内第二季度经济增长展望应该趋向正面，可提振投资者买入澳元的信心。

　　作为重要的商品出口国，商品价格表现对澳洲经济亦会有协同效应，自从俄乌冲突以来，能源以至谷物类及农产品价格一并向上发展，以高盛综合商品指数今年以来录得40%的上升表现来作参考，对澳洲商品出口价格有提振作用，对澳洲经济能够受惠不可分割，也是对澳元一大推动力。问题是俄乌冲突到目前为止，仍是胶着状态，以美国为首的西方m88一边厢希望双方尽快结束战斗，另边厢又加强制裁俄罗斯石油出口，促使包括油价在内的商品价格，在今年未来两季应该不大可能大幅回落，环球商品价格居高不下，对澳元持续受惠有重要帮助。

　　在利率去向方面，澳洲央行在最新的货币政策会议上，出乎市场意料之外加息0.5厘，立下打击通胀决心并具有积极加息展望，对投资者而言，也是吸纳澳元重要动力。澳洲央行预计未来几个月，采取措施助货币条件正常化，同时未来加息规模和时机取决于经济数据，以及委员会对通胀及劳动力市场前景的评估。

　　澳洲央行表示，国内通货膨胀率显著上升，虽然通胀率低于大多数其他发达经济体，惟是高于早前预期。基于澳洲经济具有弹性，3月份季度增长0.8%，全年增长3.3%。

　　在经济状况所提供的有利条件之下，澳洲央行持续加息应该是不轻易改变的策略，澳元中短线应该有力上试0.7580水平的阻力。

（作者为实德金融集团首席分析师）