图：鲍威尔指出，强劲的就业增长不是联储局担心通胀顽固的理由。

　　美国联储局连续五次会议维持利率不变，公布最新点阵图显示，成员维持今年合共减息0.75厘观点不变，并没有像市场预料般减息缩水。联储局主席鲍威尔指出，政策利率可能已达峰值，在今年某个时间开始放松货币政策属合适，会后美股三大指数齐创新高。

　　联邦基金利率目标范围维持在5.25至5.5厘，符合市场预期。联储局成员预计，今年年底联邦基金利率为4.6厘，与去年12月的预测一致。明年年底为3.9厘，高过早前预计的3.6厘；后年年底为3.1厘，高过早前预测的2.9厘。长期联邦基金利率为2.6厘，略高过之前预计的2.5厘。

　　鲍威尔在会后记者会强调，对通胀持续向2%目标回落更有信心，但不宜降低利率目标范围。政策利率可能已达到峰值，在今年某个时间开始放松货币政策是合适的，将仔细评估未来公布数据，逐次会议作出决定。

　　鲍威尔透露，通胀已大幅放缓，但仍未确定进展能否持续，并保持关注风险，如有必要，准备更长时间维持高利率。他直觉认为利率不会回落至之前所见的非常低水平，即使1月消费者物价指数（CPI）及个人消费开支（PCE）物价指数甚高，但可能只是由于季节性调整所致；2月数据亦高，但不太严重。两个月通胀数据未有改变整体情况，不会对这两个月数据反应过度，但亦不会忽视。

　　鲍威尔更指出，如果劳动力市场出现显著疲弱，会是开始减息理由，通胀降温亦可能推动减息，但觉得单凭强劲的招聘，不足以推迟减息，强劲的就业增长不是局方担心通胀顽固的理由。

　　会后资本市场反映正面，投资者认为点阵图预期减息0.75厘的预期不变。美股升上高峰，笔者预计美国住宅楼市会水涨船高，刺激明升体育各地投资市场，香港亦受惠。假如美国今年落实减息，将进一步推动投资偏好，投资者得益。