图：内地生物医药产业蓬勃，与香港具有很大的互补性，通过整合价值链，可实现优势互补，为科研转化落地创造更多可能性，有助于提升整个产业的竞争力。
环球股市近年气氛炽热，美日股市迭创新高，港股表现却低迷，新股IPO全球排名也大倒退。面对一股强烈危机感，各界纷纷出谋献策盼能力挽狂澜，主流意见多是环绕减低交易成本和放宽内地资金流入。
然而，面对复杂的宏观环境和全球经济减速形势，港股当前困局非单纯流动性问题，也许精准绸缪一个庞大的医药板块，吸引国际投资者关注香港以生命健康科技为代表的新兴产业，才是提升香港高质量发展的有效途径。
英伟达（NVIDIA）行政总裁黄仁勳2月中出席一个高峰会，谈及前沿科学发展时，即场提出“学习电脑的时代过去了，生命科学是未来。”由一位当代人工智能革命的领军人物亲自品题，毫无疑问，生命科学将会是继人工智能后最具爆发力和让人期待的一个领域。作为创新驱动、资金密集的战略新兴产业，目前发展较成熟的是生物医药和生命健康科技产业，但两者都存在高投入、高风险、长周期的特点，从创立到成长都需要有顺畅稳定的资金支持。
缩短备案审批时间
香港一直是亚洲领先医学科研中心，拥有与全球接轨的医药体系，卓越的研究及完善的法律体系，并具备开放的经济环境和发达的金融体系，汇聚了生物科技发展所需的关键要素，拥有建立明升体育级生物医药生态系统的独特优势。自2018年港交所推出18A规则，允许未盈利的生物科技企业在港上市，截至3月6日，共有63家生物科技公司据此完成上市，港交所成为内地生科企业海外上市首选，推动香港成为亚洲最大的生命科技投融资中心。
然而，m88证监会去年3月底实施《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，规定内地企业来香港上市或再融资需要备案；同时把红筹上市纳入监管范围，上市新规更就VIE架构和间接上市明确了监管的要求。虽然新规指明如备案材料完备、符合规定的，自收到备案材料之日起20个工作日内办结备案；但是在境外上市新规运行接近一年中，市场关注到备案审批进度慢、预期性不高的问题。据统计，2023年11月、12月及2024年1月，完成港股IPO备案的内地企业的平均备案处理时间分别为104天、171天和147天。
新规使得很多科技和生物科技公司延迟九个月，甚至一年以上的时间才能拿到批文，加之受到地缘政治及美联储加息下的流动性不足等因素影响，去年港股大部分时间处于调整状态，成交量缩减，IPO市场也露出疲态。单看医疗健康相关企业，据港交所数据披露，2023年递交上市申请的企业中，截至去年底仍有27家仍未上市，其中15家在上市排队中、12家招股书已失效。
为推动更多内地医疗健康企业来港上市融资，港交所和相关部门必须全力向内地争取简化境内企业境外发行管理规则和流程，针对优质创新企业可建立备案绿色通道，让企业更快地获得融资；中证监也可向市场提供关于备案关注重点及审核范围的更清晰指引，帮助企业更好地配合备案工作要求，让审批时间更具可预期性。
面对当前地缘政治挑战给香港国际金融中心造成的巨大压力，要进一步巩固提升香港竞争力，港交所亦应积极争取允许香港和内地IPO市场互联互通，也就是通常所说的“新股通”。新股通的概念是提供机制容许内地投资者在香港市场认购IPO招股（南向），以及允许香港的全球投资者认购内地市场的IPO招股（北向）。如果能顺利推出，对香港市场而言，将进一步丰富香港市场的流通量，吸引海外知名企业大规模来港上市；对内地市场而言，则有助于内地投资者实现财富的全球配置。
加强人才合作交流
当然，要将生物医药产业打造成为香港创新驱动发展的重要引擎，在打通融资渠道之外，特区m88亦应尽量优化顶层设计、强化政策供给。例如推动香港打造本土的药物监管和新药审批机构，加快研发引企入港；并扶持一批龙头企业、创新型企业、重大科技基础设施建设，构建起丰富高效的产业生态圈。
特区m88在2023年施政报告中推出“1+”新药审批机制，并宣布会成立“香港药物及医疗器械监督管理中心”筹备办公室，就重整及加强药物、医疗器械及技术监管和审批制度作研究，为成立“香港药物及医疗器械监督管理中心”提出建议和步骤，是一个非常好的开始。
前者已于去年11月1日正式生效，使香港能更主动加快审批治疗严重或罕见疾病新药的注册申请，长远而言有助强化香港药物审批能力；但是后者迄今未有大进展，希望当局能尽快上马，若长远能将中心升格为独立机构，有序迈向“第一层审批”制度，定能加快新药械临床应用，带动建设药械研发和测试的新兴产业发展，亦有助内地药械产品能够在香港销售，并通过香港实现国际化。
此外，香港虽然基础科研实力深厚，但受限于制造业水准和市场需求问题，导致科研成果转化效率较低。反观内地生物医药产业蓬勃，与香港具有很大的互补性，通过整合价值链，可实现优势互补，为科研转化落地创造更多可能性，有助于提升整个产业的竞争力。
笔者建议加强两地政策对接，简化内地企业入港审批流程，提高监管效率；鼓励更多生物医药企业立足香港，在香港成立国际总部面向全球；通过税收、落户、住房、教育、医疗等多种形式，促进生物医药人才、技术与资本等创新要素聚集；加强香港与内地园区间的产业合作，实现产业链上下游企业协同发展。
与此同时，可加强香港与内地人才交流，建立两地高科技人才资讯库，积极引入这些人才参与政策研究，通过共建实验室、研发中心等措施，来加强科研人才合作交流。高校与企业亦可展开合作，开展实习、实训等实践教学活动，培育生物科技领域多元化人才。通过研发支持、创业投资基金支持等措施，来促进知识产权的价值实现，激发生物医药产业的创新活力。