图：美国被降级后的首个交易日，道指早段曾跌295点，报35335点。

　　惠誉调低美国主权信用评级后，美元资产并未出现剧震，除了美国股市外，美债和美元均相对稳定。美国被降级后的首个交易日，道指早段曾跌295点，报35335点；纳指跌逾2%，为三大指数中表现最差。

　　美国遭惠誉降级后，全球股市下跌，首当其冲的是亚洲，然后波及欧洲，欧洲主要指数泛欧STOXX 600曾跌1.7%，跌至7月18日以来的两周低位。美国道指期货受影响下，在昨日曾跌约1%。贝伦贝格资本市场的Mickey Levy表示，短期内股市和美元将会出现沽压。但瑞士银行环球财富部投资总监Mark Haefele认为，最新的降级行动并未反映任何新的财政资讯，所以对市场的影响将有限。

　　至于美元方面，亦未有如期的大跌，市场因消化了降级的消息，美汇指数在昨日只有窄幅上落，在微跌0.3%后，一度反弹0.16%，报102.46，欧元兑美元走势稳定，曾报1.098美元。

　　荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley表示，即使有坏消息，但企业始终需要美元结账和还美元债，所以降级不会令美元资产出现大幅抛售。

　　此外，美元稳定亦因最新公布的美国就业职位数据仍然反映出劳工市场需求强劲。

　　10年期债息升见4.1厘

　　美债方面，10年期债息在美国被降级的消息公布后，不升反跌，一度跌至4.009厘水平，因为降级消息反而增加市场对避险资产的需求。其后，美10年期债息虽然曾回升至4.1厘，创去年11月以来高位，因受到刚公布的数据和财政部增加发债的影响。澳新银行集团策略师David Croy认为，市场的反应有两面，一方面降级不利美国资产，但另一方面忧虑金融市场波动，唯有买入美债和美元等避险工具。Mark Haefele表示，降评级早在预期之内，主要的国库券投资者，例如基金和指数基金，已就事件作准备，而资金出于避险需要，会在短期内为美国国库券带来支持。

　　降级影响市场对美国信心

　　惠誉突然降低美国信用评级，令不少专家和分析师都感到诧异，但多数人认为降级不会对美国国库券造成很大影响。

　　安联总经济师埃利安在惠誉降级后表示惊奇，他对声明中很多地方都感到大惑不解，包括降级的时间。美前任财政部长萨默斯亦在社交媒体中表示，美国虽然正面对长时期严重的财政挑战，但由于经济看来比预期强劲，把美国降级看来很奇怪而且不智。

　　不过，华尔街银行和投资者普遍相信，单一家评级机构降级，将不会打击到美国国库券所起到的资金避难所作用。高盛表示，美国的降级行动对市场将只有轻微的直接影响。而贝伦贝格资本市场的Mickey Levy认为，评级对市场的影响将只是短暂，股市和美元将会出现一轮沽售压力，即使有投资者因此而减持国库券，亦未必会造成长期的影响。

　　Wilmington Trust的总经济师Luke Tilley相信，投资者将不会因为单一机构降美国评级，而突然停止对美国国库券的依赖，但他相信，降级行动将会逐渐损害全球金融市场对美国m88信贷质素的信心。

　　主权评级与国际信誉关连

　　主权评级是指对一个m88或地区，乃至一个主权实体给予的独立评估，以判决有关方面的信贷质素。主权评级可让投资者了解到投资于有关m88或地区债务的风险水平，包括政治危机等。

　　应有关m88或地区的邀请后，主权评级机构会根据当地经济和政治环境，给予一个评级，即所谓信用评级，好的评级对m88或地区发展有利，因可以更容易在国际债券市场上集资。

　　然而，对于m88或地区来说，若被降级或是被置于负面观察名单之列，都会是很大的打击，因为表示在向银行借贷或发行公债时，需要支付更高的利息成本。

　　当一个m88或地区被置于负面观察名单，反映该m88或地区的政治和经济环境将会转坏，包括债务负担能力下降，或者出现违约危机等，投资者将会视此为坏消息，从而抛售有关m88或地区的债券，导致资金外流，股市和债市遭殃。被降级后，有关m88或地区的国际声望亦会受损。