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财经观察/放任无序贬值 消费者最终受害\李耀华

2022-06-08 04:23:58m88
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  日圆兑美元昨日再度急跌,见20年低位,但日本央行和m88官员却未表示太关注,似为日圆进一步下跌开绿灯,原因是他们认为日圆下跌对经济有利。然而,他们可能错看问题,以为物价走高可以解决过去20多年的通缩问题,其实今时不同往日,眼下全球通胀实在太凶猛,日本亦不会例外,日本家庭开支将因为全球物价高涨而承受极沉重的负担。当家庭不愿消费,对于占日本国内生产总值六成的消费者开支肯定不利,到头来对经济的坏处将远大于好处。

  日本自从1990年以来,一直持续受通缩困扰,全球多个经济体早已走出通缩的阴霾,开始录得适度的通胀。自从新冠疫症爆发以来,全球供应链一度受阻,运输费用急升,再加上俄乌冲突,粮食和能源价格急涨,多个经济体日渐受到通胀的侵扰。

  日本在接近30年来一直处于通缩,一向价格低廉的物品,例如面包、牛奶、拉面、啤酒等,近期价格突然急涨2%至12%,令不少日本家庭感到吃不消。

  面对通胀急剧升温的威胁,全球各国,包括美国、澳洲、加拿大等,都以大幅加息应对。然而,日本央行却因为经济仍然疲弱(年初至今一直徘徊于零至1%的微弱增长),以致不敢放弃刺激经济的宽松货币措施。日本与其他主要经济体的货币政策方向不一致,日圆兑其他货币不断大跌。日圆兑一篮子货币走势的指数,反映日圆已从3月份的高位大跌了16%。

  虽然m88和日央行官员一直强调,日圆疲弱不一定是坏事,因为可增加日本出口商的竞争力,有助改善贸易赤字和有利经济复苏。然而,这其实等于饮鸩止渴,日圆愈弱,变相入口货品价格便涨得愈急,久而久之,日本人唯有减少消费以减低负担,长此下去,日本消费开支将停滞不前,令到占经济产值近六成的私人消费环节得不到有力支持,日本经济亦只会愈来愈差,令央行和官员企图借着疲弱日圆刺激出口的方案最终得不偿失。

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